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关于利率市场化的理解
     在“货币银行学”和“国际金融”中我们已经学过了什么是‘利率’的概念，它是指一定时期内利息额同贷出资本额（本金）的比率，也是衡量利息高低的指标，在实际生活中，‘利率的变动’对国民经济和人们的行为都会产生相当大的影响。而‘利率市场化’是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定的，包括了利率决定、传导、结构和利率管理的市场化。实际上它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行为基准的利率，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。
（一）国外的市场利率化:
在日本利率市场化改革使大银行竞相抬高存款利率，降低贷款利率，甚至出现存贷款利率倒挂现象。小银行难以招架，或被大银行吞并，或破产倒闭。这也说明了利率市场化符合收益递增规律，使得大银行日益强大，小银行纷纷破产,.
　　世界银行研究发现，在调查的44个实行利率市场化的国家中，有近一半的国家在利率市场化进程中发生了金融危机。如东南亚、拉美地区、日本等。 
　　日本的利率市场化和金融市场自由化扩大了银行的投资渠道和领域，为追逐高利润，银行的冒险性和投机性增强，纷纷将资金投向高风险资产，自有资本占总资产比率不断下降。尤其是泡沫经济时期，银行大量资金流向股市和房地产市场，泡沫经济破灭后，股市、房地产价格暴跌，银行坏账大幅上升。 
　　阿根廷：阿根廷是拉美率先推行利率市场化的国家。但其利率市场化却是在国内经济不稳定背景下展开的。早在1971年阿根廷就开始了部分利率市场化的尝试，但不到一年便夭折，原因是大量资金从商业银行流向率先市场化的非银行金融机构。1975年，在恶性通货膨胀的压力下，阿根廷第二次启动金融改革，再度推行利率市场化，除了储蓄存款利率上限仍定在40%外，取消了其他所有利率管制措施。1977年全部放开利率管制，在不到2年的时间里就完成了利率的全面市场化。但利率市场化并未有效缓解阿根廷国内通胀率高企、金融市场发展缓慢的局面，反而增加了经济金融的波动性。改革实施后，阿根廷国内利率迅速上升，利差进一步放大，银行等金融机构放贷热情高涨，国内资金供不应求，资金需求者转向利率较低的国际金融市场借贷，导致外债过度膨胀，大批企业无法偿还银行贷款而倒闭，最终导致债务危机，阿根廷政府只好最终放弃了利率市场化政策。 
　　这说明，西方某些发达国家的金融体制还是存在着较大问题，因此我国实施利率市场化，必须要在合适的时间，合适的经济背景下，合适的政策和计划下方可考虑利率市场化机制。
（二）我国利率市场化的内部问题
　　1. 财政连年赤字，宏观经济稳定存在隐患。 
　　2. 商业化的银行体系和金融机构良性竞争的局面尚未形成，金融监管体系尚不够完善。 
　　3. 国有企业经营状况不佳，预算软约束尚未消除。 
　　4. 受亚洲金融危机的影响，加上自身长期积累下来的体制与结构弊端，目前国内市场普遍存在需求不足，政府已将利率调到相当低的水平。 
　　我国已于1996年放开了同业拆借利率，向市场利率迈出了坚实的第一步。接着又放开了国债的市场利率，逐步建立起一个良好的货币市场与国债市场的利率形成机制，也为政府进行利率调整确定了一个基准利率。这都为利率市场化打下了基础。接下来，我国应首先着手调整利率结构，将法定利率由200多种减少到30种左右，并根据经济运行状况更为频繁地调节利率，同时完善货币和资本市场，丰富市场上的交易品种，逐步扩大企业融资中市场利率的比重。当国有银行商业化进展顺利，银行体系的竞争水平提高和监管机制得到完善时，就可以考虑逐步扩大商业银行决定贷款利率的自由权，放开贷款利率。而如果银行经营状况良好，国有企业改革也取得进展时，就可以逐步放开存款利率。通过这样有步骤、渐进地层层推进的改革，最终实现利率的完全市场化、利率市场化改革的进程。 
　　近年来银行间市场的发展对我国的金融改革具有深远的意义。第一，银行间市场的发展为形成完整的市场化的基准收益率曲线奠定了基础。目前，银行间拆借市场和回购市场利率已成为短期金融产品定价的重要参照指标，银行间市场国债发行利率和二级市场收益率也为中长期利率产品定价提供了参照系。第二，银行间市场成为实施货币政策间接调控的重要场所。1998 年以来，依托于银行间债券市场的公开市场业务已经成为中央银行货币政策日常性操作的最重要工具。市场交易主体对货币政策信号的灵敏度不断增强，货币政策传导渠道更加顺畅市场化是实现我国利率改革目标的关键。存、贷款利率市场化的思路是“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”。 
　　从美国、日本相对成功的利率市场化改革的经验以及阿根廷利率市场化改革失败的教训看，以下几个方面值得我国在推进利率市场化进程中借鉴： 
　　(1) 宏观经济形势决定着改革的时机选择。 
　　(2) 金融微观基础建设的程度制约着改革的实践速度。先培育金融市场，健全金融机构后放开利率成功者居多，而无扎实市场基础者贸然完全放松利率管制者多以失败告终。 
　　(3) 建立有效的监督体系，以及适宜的法律和规章来取代对利率和金融的直接干预。 在放开利率、金融自由化的过程中，必须建立一套适宜而谨慎的管理制度,制定高质量的监管标准，进行严格而有效的银行监督，评估银行风险。这对利率放开后的金融体系成功地发挥作用非常重要。 
　　(4) 利率市场化改革必须综合考虑，采取循序渐进的方式按照国际货币基金组织和世界银行专家们的观点，只有同时实现一国宏观经济稳定和银行监管充分有效才可迅速实现利率自由化，否则需要有一个创造条件的过程。 
　　(5) 对后利率自由化问题宜尽早防范。利率自由化之后，由于对银行的其他管制也已放松，便会引起一个普遍存在的问题：即金融机构资金会大量流向一些管制背景下发展不足、但却可迅速升值的行业中去。
（三）我国推进利率市场化条件是否具备
中国银监会发布的数据显示，2011年商业银行净利润达1万多亿元，创历史新高，净利润增长率达36%。有人认为利差是银行高额净利润的主要驱动力，因此利率市场化改革呼声再起。利率市场化改革的条件是否已具备？应该从哪儿着手？是否有利于缓解中小企业融资难？
我国现阶段进一步推进利率市场化的条件已基本具备，但从短期看，利率市场化改革对我国银行业而言，无疑是一场生死考验。利率市场化进程的加速将使银行存贷款利差急剧收窄。美国1981-1985年存贷款平均利差为2.17%，而在完成利率市场化改革之后的1986-1990年则降为1.63%。利率市场化甚至还会引发银行倒闭现象。
目前，利率市场化还有最后两个没有放开的领域：一是贷款利率的下限，一是存款利率的上限。美国当年也是对存款利率进行管制，在管制之外还有一个民间利率市场，这样的利率双轨制促成了金融脱媒，金融脱媒推动着利率的逐步市场化。从我国的情况看，去年以来，我国利率市场化进程悄然加快，社会资金来源中实行市场化定价的比重快速提升。如在实行严格利率上限管制的人民币存款领域，包括理财产品募集存款、结构性存款、国库现金定期存款、委托存款、协议存款等已实现市场化定价的存款，占全部银行存款的比例已超过10%。在社会资金运用方面，除人民币贷款之外都已基本实现市场化利率。另外，在银行资金面持续收紧的现实情况下，商业银行人民币贷款利率基本不会突破下浮10%的底限，因此管住贷款利率下限已没有多大的实际意义。
　　利率全面市场化预期正倒逼银行调整经营战略。利率市场化改革不可避免，而高利差在利率市场化的情况下不可能长期维持，这对商业银行是一个考验，中国的银行要从制度、文化以及社会责任感方面入手及时转型，以适应未来更加市场化的竞争，如果还是一心想着追求速度、翻番，就不可能实现转型。根据民生银行的三季报显示，由于主营业务快速增长推动，其净利润达到了213.86亿元，同比增长高达64.42%；净利息收入达到了467.04亿元，占到了营业收入602.16亿元的77.56%。利差收入已成为民生银行主要的收入来源，而利差收入高达七至八成的营收占比几乎是中国银行业的普遍现象。各家银行存贷款的基准利息差基本上是由央行规定的，行政体制保护下的管制利率成为银行能够获得超高收入和利润的根本原因。
　　汇丰经济研究亚太区联席主管屈宏斌告诉《中国经济周刊》：“国内银行的净息差普遍在250到300个基点（2.5%-3%），构成了银行的主要收入来源，而随着利率市场化改革推进，银行之间的竞争会越来越激烈，存款利率可能会提高，贷款利率可能会下降，这触动了银行的核心利益。”但也有些人认为：“我国的金融机构自律性比较差，一放开就会搞利率战、价格战，如果明的不行就来暗的，给你买米买油，给你送保姆。”
　　通常所说的利率市场化，就是将存款利率上限和贷款利率下限放开，由银行自己决定。时至今日，银行仍然没有权限在央行设定的存款基准利率基础上提高利率。而银行为了追求利益最大化，一方面通过各种“高息揽存”的手段吸纳存款，另一方面通过以信贷证券化等方式推出理财产品，成为“影子银行”，规避监管。相比国有银行，股份制商业银行特别是中小银行吸纳存款的方式方法更多，而这也就是为什么工、农、中、建会反对利率市场化的最根本原因，它们担心存款利率一旦放开，国有银行的存款份额会被蚕食。”此前，中国银行国际金融研究所对工、农、中、建四大行测算，结果显示，如果利率市场化完全实现，四大行整体的利息净收入可能会比2010年下降近一半。
虽然无法判断利率市场化改革长期利弊，但改革迟滞所造成的资金价格扭曲情势已凸显。今年11月，央行公布的数据显示，10月人民币存款净下降2010亿元，同比少增3618亿元。如果剔除非金融企业存款增加860亿元，财政性存款增加4190亿元这两大增量，实际上来自普通居民住户存款净下降已经达到了7272亿元。有观点认为，相比地方金融拆借利率，被设定上限的银行存款利率所导致的“负利率”现象，正在让银行丧失吸引力。即便是在管制利率的情况下，负利率也是很难维系的，扭曲的利率价格一方面通过理财产品进行修正，另一方面通过地下金融特别是高利贷来纠正。
所以利率市场化将会是大势所趋，随着国家关于金融机制以及经济政策的不断调整，逐步慢慢转入利率市场化，虽然它没有预见性，但在经济发展中利应大于弊，更对于我国现在的银行体系来说是个相当大的利益挑战，有助于银行转型，中小型企业在资金方面会得到更好的服务，对国家经济发展有极其深远的意义。